科技股和非科技股再现“跷跷板”效应。
今日市场震荡调整，截至收盘，上证指数跌0.81%，深证成指跌1.14%，创业板指跌2.31%。沪深两市成交额2.32万亿，较上一个交易日缩量1039亿。
板块方面，医药、影视院线、食品、白酒等板块涨幅居前，存储芯片、CPO等板块跌幅居前。
算力硬件概念股集体下跌，“易中天”光模块三巨头大幅调整。
01
算力硬件股持续下挫
胜宏科技跌超10%
算力硬件股再度重挫，截至收盘，胜宏科技跌超10%，天孚通信、中际旭创跌超8%，、工业富联跌超7%，生益科技、光库科技、剑桥科技跌超7%。
股价异动的背后，是三家企业刚刚披露的2025年第三季度财报透露出的业绩变化信号。分析指出，尽管前三季度光模块龙头数据亮眼，但单看第三季度的环比数据却略显疲态。
例如，以新易盛为例，该公司第三季度60.68亿元的营业收入，环比第二季度下降近5%；归母净利润23.8亿元，环比仅微增0.6%。同时，这打破了公司自2023年第一季度以来营业收入连续环比增长的纪录。
面对光模块板块的高涨幅，机构观点开始出现分歧。摩根士丹利在9月份的研报中表达了谨慎态度，认为“大多数基本面上的积极因素已经得到了反映”，建议投资者“在共识情绪保持乐观之际获利了结”。
然而，花旗对光模块持乐观观点，认为“考虑到2027年强劲需求更为明朗，整体叙事依然具有说服力，光模块企业有望获得估值重估”。
对于新易盛三季报净利润低于预期，花旗分析称，新易盛股价波动很可能是一次性事件，净利润预计将在第四季度大幅增长，因此若股价下跌或为一个买入的机会。花旗表示，管理层称客户订单交付延迟影响了业绩。但花旗预计新易盛第四季度净利润增长将得益于1.6T产品的订单交付以及延迟订单收入的确认。
国盛证券表示，在算力不断扩张，技术迭代不断加快的背景下，光通信行业复苏节奏已显著提前。到2026年，整个光通信产业链将从“争订单”全面进入“保交付”时代，交付能力取代订单获取能力，成为企业核心竞争力的关键指标，龙头企业将凭借其供应链掌控力脱颖而出。
02
创新药爆发
多股20%涨停
创新药概念股集体爆发，截至收盘，三生国健、舒泰神强势斩获20%涨停，泽璟制药-U、益方生物-U、荣昌生物等多股大涨超10%，南新制药、广生堂、博瑞医药、百利天恒、前沿生物-U等个股跟涨。
消息面上，10月30日，2025年国家医保谈判在北京开启。今年国谈在延续医保目录常规调整机制的基础上，首次正式引入“商保创新药目录”机制。
商保创新药目录主要纳入超出保基本定位、暂时无法纳入基本目录，但创新程度高、临床价值大、患者获益显著的创新药，推荐商业健康保险、医疗互助等多层次医疗保障体系参考使用。此次谈判将迎来多款市场关注的创新药。
根据国家医保局8月28日公告，2025年基本药品目录调整有535个药品通用名通过形式审查。商保创新药目录有121个药品通用名通过形式审查，其中同时申报基本医保目录和商保创新药目录的有79个。
光大证券表示，商保目录中创新药，可不计入基本医保的自费率指标，以及集采可替代品种的监测范围；符合条件的商保创新药可不纳入按病种付费范围，经审核评议程序后支付。在我国创新药“全球新”药物不断涌现的背景下，商保创新药目录的推行有望为创新药开辟更广阔市场空间。
中国银河指出，医药板块估值经历较长时间调整，近期已呈现显著结构性修复趋势，但公募基金重仓持仓水平仍低于历史均值，2025年在支持引导商保发展的政策背景下，支付端有望边际改善，创新药械有望获益。
03
大消费回暖
食品、白酒表现活跃
随着科技股的调整，大消费开始回暖，白酒、旅游、食品加工制造等板块上涨。
白酒板块中，古井贡酒、迎驾贡酒、舍得酒业涨超5%，泸州老窖涨超3%。
雪球APP用户@天台边的品酒客：白酒行业短期仍处调整期 ， 但中长期来看 ， 随着供给优化和需求回暖 ， 高端酒企有望率先复苏 。 但具体到投资决策上 ， 我依然建议普通投资者要依靠可靠的量化工具来判断机构的真实动向。
食品加工制造板块中，有友食品、日辰股份涨停，广州酒家、煌上煌、盐津铺子、千禾味业涨超5%。
财通证券表示，我国商超渠道正经历从粗放扩张到存量精耕的转变，业态分化的背后是对核心理念和逻辑的重新审视。展望未来，商超渠道的竞争将不再局限于价格与品类，而是转向品牌认知与用户关系的深度构建。
具备强大自有品牌能力、精准选品与爆款打造力的渠道，将持续积累消费者信任并实现流量内化。能够引领品类创新、深度参与渠道共建并具备强研发能力的食品企业，有望享受行业变革带来的结构性红利。
雪球三分法是雪球基于“长期投资+资产配置”推出的基金配置理念，通过资产分散、市场分散、时机分散这三大分散进行基金长期投资，从而实现投资收益来源多元化和风险分散化。点击下方图片立即领取课程